Det tysta skiftet i hur företag finansieras!

Tidigare i juni lyfte Financial Times fram en intressant rapport från Boston Consulting Group (BCG) som visar att bankernas utlåning till företag i Storbritannien har fallit till sin lägsta nivå pånästan 30 år. Bakom den siffran döljer sig en strukturell förskjutning i hur företag finansieras. Det ä r en utveckling som sannolikt gäller hela finansieringsvärlden, även den nordiska❗

Enligt BCG har brittiska bankers utlåning till icke-finansiella bolag sjunkit till 59% av BNP, den lägsta nivån sedan 1998 och långt under toppen 2008, då nivån låg på omkring 90%. De små och medelstora företagen har drabbats hårdast: enligt Bank of England har deras banklån nära nog halverats på 15 år, från 12% till 6,5% av BNP ⤵️

Drivkraften är till stor del strukturell. Skärpt reglering samverkar med en enkel ekonomisk logik där mindre bolag är mer arbetskrävande och kostsamma att kreditpröva i relation till lånevolymen, och därmed mindre lönsamma att låna ut till. Resultatet är att bankerna stegvis drag it sig ur segmentet. BCG:s Raoul Ruparel beskriver en banksektor som gått från att driva produktivitet till att tynga den 💡

Den gängse slutsatsen är att private credit kliver in där bankerna drar sig tillbaka. Bilden är dock mer nyanserad. Aktörer inom private credit-segmentet har efter finanskrisen tagit över en stor del av den mer riskfyllda utlåningen, men tomrummet har inte fyllts fullt ut. Den samlade kreditgivningen ligger fortfarande omkring 17% under sin historiska trend ⛔

Vi ser samma mönster även i Norden, med en storandel icke-bankbaserad finansiering. Slutsatsen vi drar är att private credit har en viktig och växande roll i att fylla detta tomrum — det handlar både omriskaptit och om omdöme: att skilja det komplexa men sunda f rån det enbart komplexa, och att matcha rätt kapital med rätt bolag. Det är den bedömningen vi på TicWorks arbetar med dagligen, tillsammans med svenska medelstora bolag, kring deras finansiering ✅

‍